油息雙魔襲股市

國 際 油 價 一 浪 高 於 一 浪 、 信 貸 危 機 未 見 平 息 、 美 英 樓 市 泡 沫 爆 煲 ， 加 上 投 資 者 憂 慮 通 脹 失 控 令 息 口 向 上 ， 環 球 股 市 過 去 大 半 年 顯 著 回 落 ， 單 是 今 年 以 來 市 值 已 合 共 蒸 發 11 萬 億 美 元 ， 多 國 股 市 已 先 後 步 入 熊 市 （ 以 最 近 高 位 調 整 20% 計 算 ） 。

道 指 46 年 來 12 度 見 熊
道 指 周 三 挫 166 點 ， 收 報 11,215 點 ， 較 去 年 十 月 九 日 的 高 位 14,164 點 ， 下 調 21% ， 為 最 新 一 個 技 術 上 步 入 熊 市 的 市 場 ， 標 普 500 指 數 很 可 能 亦 步 亦 趨 。

至 於 英 國 股 市 昨 日 亦 一 度 「 見 熊 」 ， 其 後 掉 頭 倒 升 ， 英 、 法 及 德 國 股 市 尾 段 升 幅 介 乎 1.1% 至 1.4% 。

美 國 道 指 周 三 步 入 自 一 九 六 二 年 以 來 第 12 次 熊 市 ， 導 火 線 是 通 用 汽 車 （ GM ） 被 美 林 指 這 家 全 球 最 大 汽 車 生 產 商 申 請 破 產 並 非 沒 有 可 能 ， 拖 累 股 價 跌 穿 10 美 元 ， 創 一 九 五 四 年 以 來 新 低 ， 令 過 去 9 個 月 累 計 跌 幅 擴 大 至 79% 。

另 一 跌 市 「 元 兇 」 是 金 融 巨 擘 花 旗 、 美 國 國 際 集 團 （ AIG ） 及 美 國 銀 行 延 續 近 期 的 跌 勢 ， 這 3 隻 道 指 成 分 股 飽 受 巨 額 撇 帳 困 擾 ， 股 價 自 去 年 十 月 以 來 均 跌 逾 五 成 。

Loomis Sayles 基 金 經 理 古 利 什 認 為 ， 過 去 一 年 美 股 走 勢 持 續 向 下 ， 相 信 調 整 仍 未 結 束 。

另 一 基 金 經 理 弗 里 曼 則 指 出 ， 道 指 反 映 美 國 經 濟 ， 這 某 程 度 顯 示 市 場 擔 心 未 來 增 長 前 景 。 據 Birinyi Associates 資 料 顯 示 ， 過 去 美 股 熊 市 平 均 調 整 幅 度 為 29% ， 歷 時 322 日 ， 最 長 一 次 熊 市 是 七 三 年 一 月 開 始 ， 歷 時 694 日 ， 期 間 調 整 幅 度 達 45% 。

相 對 其 他 市 場 ， 美 股 迄 今 調 整 幅 度 尚 算 溫 和 。 其 中 過 去 前 景 一 致 被 唱 好 的 越 南 和 印 度 股 市 ， 較 去 年 三 月 及 今 年 一 月 的 高 位 分 別 調 整 63% 及 37% ， 後 者 昨 日 跌 幅 一 度 逾 5% ， 中 港 股 市 亦 分 別 自 去 年 十 月 高 位 回 落 逾 55% 及 32% 。

MSCI 全 球 指 數 僅 跌 18 ％
台 股 今 年 在 總 統 大 選 前 後 曾 出 現 一 輪 「 虛 火 」 ， 但 自 五 月 升 近 9,300 點 高 位 後 ， 短 短 不 足 兩 個 月 下 滑 超 過 兩 成 。

另 外 ， 澳 洲 股 市 昨 日 失 守 5,000 點 關 口 ， 與 菲 律 賓 股 巿 齊 跌 至 兩 年 低 位 ， 新 西 蘭 股 巿 更 創 3 年 新 低 。

不 過 ， 若 以 MSCI 全 球 指 數 計 算 ， 目 前 只 較 去 年 十 月 高 位 下 跌 18.5% ， 尚 未 踏 入 熊 市 ， 其 中 第 二 大 石 油 國 俄 羅 斯 ， 當 地 股 市 距 今 年 五 月 高 位 相 差 只 有 一 成 ， 巴 西 股 市 今 年 迄 今 亦 只 錄 得 輕 微 跌 幅 。

日 股 陷 54 年 最 長 跌 浪
雖 然 日 本 股 市 昨 日 連 續 第 11 個 交 易 日 下 挫 ， 收 報 13,265 點 ， 低 收 0.2% ， 創 五 四 年 以 來 最 長 跌 浪 ， 今 年 累 跌 13% ， 惟 跌 幅 少 過 內 地 滬 綜 指 的 55 ％ 、 港 股 的 32 ％ 及 印 度 的 37 ％ 等 區 內 其 他 主 要 市 場 ， 主 要 是 投 資 者 憧 憬 當 地 通 縮 結 束 ， 可 望 帶 動 經 濟 向 上 並 增 加 股 票 的 吸 引 力 。